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（以下内容从山西证券《汽车行业6月销量点评：产销增长超预期，看好下半年行业景气度继续向好》研报附件原文摘录）高基数下汽车产销增速超预期，行业基本面持续向好；汽车出口延续高增长。中汽协7月11日发布数据，2023年6月全国汽车产销分别完成万辆和万辆，环比分别+%和+%，同比分别+%和+%，在去年同期高基数下仍实现同比正增长，超市场预期。其中，汽车出口万辆，环比-%，同比+%，已连续11个月维持在30万辆以上，延续高增长态势。今年1-6月，汽车累计产销分别完成万辆和万辆，同比分别+%和+%，增速有所回落主要是因为去年6月实施车辆购置税减半等政策导致高基数影响；汽车累计出口万辆，同比+%，全年超400万辆概率较大，有望成为全球第一大汽车出口国。经过一季度末开始的国六a车型库存较多车企大幅促销导致行业内价格大幅波动后，二季度末汽车行业明显好转。6月21日，新能源汽车车辆购置税减免政策正式落地，将延长至2027年年底，2024至2027年减免购置税规模总额预计会达到5200亿元，此举保持了政策的连续性和稳定性，有助于稳定市场的预期，巩固和扩大新能源汽车产业发展优势。在促进汽车消费政策较为友好的情况下，下半年行业基本继续向好的概率大。新能源汽车：单月销售今年首次突破80万辆，为历史第二高位；新能源乘用车市场渗透率达到%。6月新能源汽车产销分别完成万辆和万辆，同比分别+%和+%。其中，纯电动汽车产销分别完成万辆和万辆，同比分别+%和+%；插电式混合动力汽车产销分别完成万辆和万辆，产销量首创历史新高，同比分别+%和+%；燃料电池汽车产销分别完成万辆和万辆，同比分别+%和+%。6月新能源汽车市场渗透率提升至%，新能源乘用车市场渗透率为%，较去年同期的%提升。今年1-6月，新能源汽车产销分别完成万辆和万辆，同比分别+%和+%，市场占有率提升至%。新能源汽车销售仍保持较高速增长，中汽协预测2023年新能源汽车销量为900万辆，同比约+%，按照目前的情况来看完成的概率较大。乘用车：上半年产销实现双增长，下半年景气度有望进一步向好。6月乘用车产销分别完成万辆和万辆，环比分别+%和+%，同比分别-%和+%，由于政策的刺激去年同期基数较高，今年6月销量能实现正增长实属不易，证明消费者信心正在恢复。今年1-6月，乘用车产销分别完成万辆和万辆，同比分别+%和+%，略低于汽车行业整体，主要因3-5月价格战导致消费者观望情绪加重所致。由于中央和各地相继出台利好车市的政策和促销活动等稳定信心，新能源汽车销量和汽车出口的持续高增长，上半年乘用车市场实现了产销双增长。我们认为短期利空因素已基本在二季度出清，今年下半年行业有望迎来基本面的进一步向好。6月，中国品牌乘用车销售万辆，同比+%，占乘用车销售总量的%，同比+。今年1-6月，中国品牌乘用车销售万辆，同比+%，占乘用车销售总量的%，较去年同期+。中国自主品牌乘用车产销量增速远好于乘用车整体，持续受益于新能源车的高速增长和出口市场的蓬勃发展。商用车：产销同环比实现双增，重卡市场持续承压。6月，商用车产销分别完成万辆和万辆，环比分别+%和+%，同比分别+%和+%，同比增速较高主要因货车和客车的产销呈两位数快速增长，其中客车产销增速高于货车。今年1-6月，商用车产销分别完成万辆和万辆，同比分别+%和+%，主要因去年疫情影响，同期基数较低。据第一商用车网统计，6月重卡销售约万辆，环比-4%，同比+34%。同比仍保持大幅增长主要因去年同期基数较低、海外出口强劲及季末部分重卡企业冲击半年目标；环比下降幅度收窄，但是连续三个月环比下降，重卡市场依然承压。今年1-6月，重卡市场累计销售约万辆，同比+25%。主要车企中国重汽6月重卡销量约为万辆，同比+109%，继续保持销量第一的宝座。今年1-6月中国重汽累计销售约万辆，市场占有率为%，较去年同期+，中国重汽的重卡出口继续占据了行业出口总量的近半壁江山，将持续受益于出口市场的快速发展。投资建议：在去年高基数的情况下，6月汽车产销均实现正增长，超市场预期。我们认为短期利空因素已基本在二季度消化完毕，消费者信心持续恢复，行业在2023年下半年景气度将继续向好。我们维持行业“同步大市-A”的投资评级，重点推荐与智能化和一体化压铸相关的零部件产业链企业瑞玛精密、卡倍亿、德赛西威、多利科技，及受益于出口市场快速发展的重卡行业龙头企业中国重汽。风险提示：原材料价格大幅波动的影响；汽车产销量增长不及预期。

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